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薛广:PP与苯乙烯套利分析

更新时间:2021-05-31
本文摘要:PP与苯乙烯套利分析本期内容共享时间:2020年3月5日 08:28:38大家好,今天是2020年3月5日星期四,今天展开pp和苯乙烯的套利分析。

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PP与苯乙烯套利分析本期内容共享时间:2020年3月5日 08:28:38大家好,今天是2020年3月5日星期四,今天展开pp和苯乙烯的套利分析。pp和苯乙烯都归属于制备聚酯类品种,pp是聚丙烯而苯乙烯它的下游产品聚苯乙烯是合约塑脂,两者有一定的相关性。但是因为两者原料以及下游产品的应用于不过于一样,没过于大的替代性,关联度不是尤其的好这一点要注意到,两者的关系只是它都归属于化工的聚酯类,并且苯乙烯还是聚酯的原料。

当然,却是两者在化工的细分上面还是较为相似的。因为它们的分子的构成有所相似,在工艺上都有近似于之处。

并且最后原料主要是源于石油,而pp也有一些源于煤,从结算五品来看,pp是拉丝级的pp,而且必须从石油上提炼。两者在价格相比较,一方面要从生产能力产量上来对比,另一方面必须从市场需求上对比,在生产能力方面2019年pp的追加生产能力要小于苯乙烯。从盘面上看pp走势很弱于苯乙烯,但在生产能力追加的工程进度上,pp的时间生产能力早已是开机生产,后期快速增长较较少一些。

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但苯乙烯未来追加生产能力略为多一些,这两者的供应在时间差上有一定的区别,目前pp略为优于苯乙烯,但两者都归属于供应严格的品种,很难构成某一个产品的分开强势。另一方面从市场需求上来看因为春节后停工延后,两者的停工工程进度不一样,PP有一个部分主要用作口罩的生产,也就是凝吞布以及口罩内外两层的面料。市场需求略为多一些,单口罩生产对于pp的总量来说并不过于大,对pp的供应市场需求影响度受限。苯乙烯的下游都是较小型的企业,市场需求比较来讲较为稳定,而停工渐渐完全恢复之后,对苯乙烯的市场需求也有所提高,这样两者在市场需求上也没过于显著的区别。

在波动特性上来看,pp和苯乙烯的波动性都较为强劲,在这种行情状态下以及供应市场需求方面区别并不大的时候,两者的价差不会经常出现宽幅的波动。目前pp和苯乙烯正处于波动的比较高点,这个时候可以考虑到售出pp购入苯乙烯。同时要注意到两种情况,首先两者的供求关系上目前归属于比较平衡状态,而套利的空间并不是过于大。另一方面依然还是要留意苯乙烯的生产能力减少情况在2020年略为少于pp,这一点对两者的比价关系有一定的影响,也就是pp在有些时候优于苯乙烯。

分别是在苯乙烯生产能力动工的时候。今天的pp和苯乙烯套利分析就到这里,网卓新闻网,谢谢大家。


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